Трамп, без сомнения, будет заявлять, что Китай манипулирует своей валютой. Девальвация юаня отрицательно сказывается на тарифах, наложенных Трампом против Китая. Но Китай своей валютой не манипулирует. Манипуляция определяется как выход на глобальные денежные рынки с целью покупки и/или продажи своей валюты в обмен на доллары (глобальная торговая валюта), чтобы повлиять на цену (обменный курс) своей валюты по отношению к доллару. Но Китай этого не делает, поэтому его действия не являются манипуляциями. Происходит то, что доллар США растет в цене (или ожидается, что он будет расти), и это повышение снижает стоимость юаня. То же самое происходит и с другими валютами, когда доллар растет. Тогда почему доллар растет? В глобальном масштабе происходит паническое бегство в «безопасное прибежище», и это означает скупку казначейских обязательств США, которые сейчас находятся в свободном падении с точки зрения процентных ставок (и растущих с точки зрения цены). Цены на американские гособлигации со сроком погашения от одного года или даже меньше, до 10 и 30 лет казначейства растут со все ускоряющимися темпами. Но чтобы купить американские гособлигации, иностранные инвесторы должны продать свои валюты и купить доллары. Только после этого они смогут купить US Treasuries. Эскалация спроса на доллары — это то, что повышает стоимость доллара, что, в свою очередь, снижает стоимость, т.е. девальвирует, юань по отношению к доллару.
